小牛电动营收增超35%，比亚迪却横刀入局，两轮车开启终极混战

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来源 | 美股研究社 最近，比亚迪带着 “刀片电池”跨界而来，雅迪、爱玛加速海外扩张，而小牛电动则用“汽车级技术下放”死守高端阵地。在这场由技术、渠道与生态构建的混战中，最新一季的行业数据，已然成为观察未来格局的关键切片。 在此背景下，小牛电动发布 2025 年一季度财报，营收同比增长 35.1% ，亏损收窄 29.1% ，看似逆势突围。然而，高端化争议未消、成本压力加剧、新竞争者虎视眈眈，小牛的复苏之路仍充满变数。 营收增长与市场扩张 高端化战略的短期胜利 小牛电动最新发布的财报数据显示， 2025 年第一季度实现营收 6.820 亿元（人民币，下同），同比大幅增长 35.1% 。不过，毛利率有所下滑，从上年同期的 18.9% 降至 17.3% 。 在盈利方面，虽仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄，净亏损 3880 万元，较上年同期的 5480 万元减少了 ………………………………