【银河有色华立】公司点评丨金力永磁 (300748)：盈利大幅改善，行业需求景气Q3有望继续提升

主要观点总结

金力永磁公司报告导读，涉及公司稀土价格回升、盈利能力改善、下游领域增长、境外业务变动、稀土回收体系构建、新兴领域布局等方面的关键信息，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及业绩

金力永磁是稀土永磁行业龙头，发布2025年半年报，营业收入、归母净利润等业绩指标增长显著。

关键观点2: 稀土价格回升与盈利能力改善

稀土价格企稳回升，公司盈利能力持续改善，毛利率同比和环比均有所提升。

关键观点3: 下游领域增长

公司在新能源汽车、汽车零部件、空调等领域收入稳定增长，特别是空调领域收入占比提升显著。

关键观点4: 境外业务变动

公司上半年境外收入占比下降，但对美国出口业务收入增长，一定程度上弥补了出口管制对公司境外业务的影响。

关键观点5: 稀土回收循环体系构建

公司通过收购银海新材51%股权，布局稀土资源循环利用，开始实现盈利。

关键观点6: 新兴领域布局

公司提早布局新兴领域，如人形机器人，已实现小批量产品交付，有望成为公司未来重要业务增长点。

关键观点7: 投资建议与风险提示

分析师对公司前景持积极态度，但提醒投资者注意稀土永磁下游需求萎缩、稀土价格大幅下跌、新建项目投产进度等风险。