【兴证固收.信用】收益率下行但利差分化，弱资质二永债表现更优——银行二永债周度跟踪（2024.11.11-2024.11.15）

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投资要点 一、银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建 量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。 成交量和成交换手率的总量特征： 本期银行二级资本债的成交量和成交笔数分别为1217.40亿元和4201笔，上期为1377.72亿元和4119笔；本期银行二级资本债的成交活跃度为3.03%，较上期的3.42%有所下降。 本期银行永续债的成交量和成交笔数分别为1329.10亿元和3487笔，上期为1570.99亿元和3545笔；本期银行永续债的成交活跃度为5.38%，较上期的6.29%有所下降。 分成交期限来看， 本期银行二级资本债的成交加权期限为3.42年，较上期（3.69年）有所下降；从各期限的成交换手率情况来看，本期偏短期限的银行二永债成交换手率环比有所上升，偏长期限的银行二永债成交换手率环比则有所下降。 分中债隐含评级来看， 本期AA及以下等级银行二级资 ………………………………