华润三九2023年业绩点评：CHC业务稳中有进，昆药业务融合值得期待【东吴医药朱国广团队】

点击蓝字 关注我们  投资要点  投资要点事件：2023年，公司实现收入247.39亿元（+36.83%，同比增长36.83%，下同），归母净利润28.53亿元（+16.50%)，扣非归母净利润27.11亿元（+22.18%）。其中，昆药并表收入为71.41亿元，并表净利润为4.25亿元，剔除昆药影响，2023年营收较2022年略有下滑。单Q4季度，公司实现收入61.31亿元（+2.72%），归母净利润4.50亿元（-9.29%），扣非归母净利润为4.07亿元（-6.57%）。CHC板块稳健增长，处方药、国药业务有所承压。2023 年公司年销售额过亿元的品种 39 个。CHC 健康消费品业务实现营业收入 117.07亿元（+ 2.82%），其中，品牌 OTC 业务增长较好，康慢业务消化集采影响保持稳定增长。CHC 业务依托于三九商道客户体系，覆盖全国超过 40 万家药店。999 感冒用药及易善复占据同类目排名 Top1 位置。处方药业务实现营收52.20亿元（-12.64%） ………………………………