【国投证券策略】被动多头的崛起：当前核心宽基ETF超配方向在哪里？——基于筹码视角的配置启示

主要观点总结

本文介绍了A股市场ETF规模的增长趋势以及主动投资规模的回落，指出这体现出我国股票型ETF市场的迅猛增长和A股投资生态的变化。文章强调被动投资正在迎来崛起，并分析了这一现象对A股底层投资理念的重构和资金筹码层面的影响。同时，文章还详细梳理了目前核心ETF相对结构超配的细分行业与相关标的，包括中证500ETF、沪深300ETF和科创50ETF等。最后，文章介绍了国投策略团队的核心成员及其背景。

关键观点总结

关键观点1: A股市场ETF总规模的增长和主动投资规模的回落

目前A股市场ETF总规模高达3.65万亿元，体现出我国股票型ETF市场的迅猛增长。相对应的是，A股主动投资规模自2021年高位后持续回落，规模降至3.5万亿左右。

关键观点2: 被动投资的中期崛起和对A股投资生态的影响

被动投资正在迎来不可逆的崛起，深刻重构A股的底层投资理念，成为未来相当长一段时间最大的资金筹码层面的叙事。

关键观点3: 核心ETF相对结构超配的细分行业梳理

文章详细梳理了目前核心ETF相对结构超配的细分行业与相关标的，包括中证500ETF、沪深300ETF和科创50ETF等，并分析了这些ETF超配机构低配的领域获得持续定价的现象。

关键观点4: 国投策略团队核心成员介绍

文章介绍了国投策略团队的核心成员及其背景，包括林荣雄、邹卓青、彭京涛、王舒旻和黄玮宗等分析师的介绍。

文章预览

【国投证券策略】A股投资生态的一场巨变：被动多头的崛起   点击上方 ↑ 蓝字  关注国投策略林荣雄团队 全文摘要 在近期中证A500指数ETF集体上市且规模快速增长的大背景下 ，我们观察到：目前A股市场ETF总规模已高达3.65万亿元。相对应的是，A股主动投资规模自2021年高位后持续回落，目前规模回落至4万亿以下，大致在3.5万亿左右。这些数据这不仅体现出我国股票型ETF市场的迅猛增长，也反映出A股投资生态的一场巨变，被动投资正在中期迎来不可逆的崛起，这种大趋势将深刻重构A股的底层投资理念，也将成为未来相当长一段时间最大的资金筹码层面的叙事。 （详见《 A股投资生态的一场巨变：被动多头的崛起 》） 事实上，我们国投策略林荣雄团队较早意识并提出“被动多头的崛起”。早在今年6月我们外发报告 《【国投证券策略】不可不察： ………………………………