市场大涨快评：如何看金融支持高质量发展【广发策略】

主要观点总结

本文介绍了近期金融支持经济高质量发展的新闻发布会上的政策宣布，包括货币政策、地产政策、资本市场政策等方面的内容。文章梳理了政策要点，并分析了政策对居民部门资产负债表、股市、并购市场等的影响。同时，也给出了配置建议，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 货币政策基调明确，包括降准、调降逆回购利率，并预告年内可能进一步降准。

货币政策的基调基本明确，有助于带动MLF、LPR、存款利率的下行。

关键观点2: 地产政策落地，有望作用于居民部门资产负债表。

降低存量房贷利率、下调二套首付比例等政策有助于减少居民按揭负担，平稳居民部门的资产负债表，但路径传导需时间。

关键观点3: 资本市场政策出台结构性货币政策工具支持资本市场。

包括“互换便利”、“股票回购、增持再贷款”等，定向宽信用，作用于上市公司/大股东回购和增持股票。

关键观点4: 鼓励并购的表述变化，放宽至跨行业并购，提供有利于科创产业的并购环境。

政策变化有助于驱动流动性与风险偏好修复，市场进入反弹窗口。

关键观点5: 给出配置建议及风险提示。

建议考虑到央行创设工具的融资成本，关注红利资产、科技成长产业等。同时提示地缘政治风险、全球经济下行等不确定性风险。

免责声明