寒武纪，大爆发！

文章预览

今晚大家都在讨论寒武纪的业绩，我先来概括下数据， 寒武纪2025年第一季度实现营收11.11亿元，同比暴增4230%，净利润3.55亿元，同比扭亏为盈，结束连续亏损局面。 之所以有这份业绩，主要还是 国产替代的红利。受美国芯片禁令影响，寒武纪思元590芯片成为市场备选方案，推动订单激增。    其次就是大家所知道的，今年AI算力需求的增长。全球大模型军备竞赛带动AI芯片需求，但寒武纪的客户集中度高，约70%依赖头部互联网公司。 我们再来细看这份财报，到底有没有超预期。 总的来说，这份财报并没有很超预期，首先，收入上比较低，当然利润是不错的。 其次就是存货上，27个亿，环比多了十个亿，同时现金少了13亿，同时预付款9个亿，按照上季度10亿存货转化到9亿收入，17亿存货转化到下季度11亿收入，27亿存货转化到Q2多少收入？这样看， ………………………………