强经济预期未改联储降息初衷 | 信达宏观

点击上方的“宏观亮语”可以订阅哦文/解运亮、麦麟玥信达证券宏观团队核心观点3 月 FOMC，美联储明显上调经济增长预期，对核心 PCE 的预期也有上调， 但并未收窄降息预期，这释放了什么信号？通胀反弹不改美联储降息初衷。1-2 月美国通胀超预期表现，一度让市场 担忧美联储会减少此前的降息次数，但 3 月 FOMC 上鲍威尔重申今年降息，且点阵图显示仍保留 3 次降息预期，通胀反弹并未改变美联储的降息初衷。季度性经济预测概要显示，联储上调了经济增速和核心通胀 PCE，但政策利率中枢并未调整，我们认为这或是当前通胀回落的崎岖仍在联储预期的可接受波动范围之内，对短期通胀反弹，联储不愿反应过度。美联储对通胀达标的信心仍大于担忧。今年 1-2 月通胀回落显得崎岖，但 美联储对通胀达标的信心仍大于担忧。第一，能源价格上涨是 ………………………………