【中原非银】东吴证券(601555)2025年中报点评：投资交易同比高增，经营业绩再创佳绩

主要观点总结

本文是一份关于东吴证券2025年上半年的业绩报告，包括了其财务业绩、业务亮点、投资建议以及风险提示。报告详细分析了公司的业绩情况以及业务表现，对公司未来的盈利能力和发展前景进行了预测，并给出了相应的投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概览

东吴证券2025年上半年实现营业收入44.28亿元，同比增长33.63%；实现归母净利润19.32亿元，同比增长65.76%。公司经纪、投行、资管、利息、投资收益等业务净收入占比有所变化。公司客户总数、资产规模等财富管理核心指标稳中有升。

关键观点2: 业务亮点

公司股权融资聚焦北证IPO申报及在审项目进程，债权融资规模回升明显；固收业务助推券商资管主动管理规模增长；权益自营实现稳健收益，固收自营收益率市场领先；两融余额保持稳定，持续压降质押规模。

关键观点3: 投资建议

预计东吴证券2025、2026年EPS分别为0.63元、0.65元，BVPS分别为8.76元、9.09元。按当前收盘价计算，公司市盈率较低，维持“增持”的投资评级。

关键观点4: 风险提示

权益及固收市场环境转弱可能导致公司业绩下滑；股价短期波动风险；资本市场改革的政策效果可能不及预期；超预期事件可能导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生偏差。