中信建投 | 风险资产从V型反弹转为分化

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文 ｜钱伟 陈韵阳 权益方面，未来一个季度美债存在一定供给扰动，观察美联储的对冲动作，若流动性释放，美股反弹的第二阶段到来；A股陷入震荡期。债市方面，基本面因素导致美债利率或难有效突破1月4.8%的高点，4.6%的美债已经逐步进入配置窗口；广谱利率下行对未来债市会有传导作用，中债利率有下行空间。商品市场方面，预计CRB指数将会降温；金价短期仍有调整压力，但考虑到美国财政赤字仍然较高，新技术提升劳动生产率还需要时间，黄金的长期逻辑没有遭到破坏。综合来看，预计金价进入高位震荡期。 点击小程序查看报告原文 权益资产：A股陷入震荡期，美股第二阶段上涨观察美联储流动性对冲 美国： 过去1个月美股强势反弹，主要原因是经济并未像市场预期衰退，通胀也没有像预期飙升，前期预期过度抢跑引发大跌，随着特朗普对 ………………………………