【传媒*张良卫】深度：传媒互联网中期策略——底部再Call AI机会，重视互联网中的α

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传媒 传媒互联网中期策略 底部再Call AI机会，重视互联网中的α 报告摘要： 1、大模型及应用市场预期过度悲观，看好当前底部机会。 投资建议： 加大板块配置，包括AI落地能力较强的龙头品种，以及伴随着行业变革有望受益的相关标的。 （1）AI落地领先：昆仑万维（公司AI应用稳步上台阶，近期公司海外AI社交应用LINKY更新，排名持续上涨，公司将直接获益于模型能力提升及成本下降带来的增长红利），产业链相关或垂直领域推荐焦点科技、视觉中国（关注）、万兴科技、中文在线、美图、上海电影等。 （2）出版板块：前期有所回调，估值有安全边际，股息率有吸引力，相关标的：山东出版、凤凰传媒、中原传媒（关注）、南方传媒、皖新传媒（关注）、新经典（关注）等。 （3）影视板块：博纳影业、芒果超媒、万达电影等。 （4）游戏板 ………………………………