中金2024下半年展望 | 通信设备：海内外AI高景气共振，传统电信业务关注结构性升级

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中金研究 1H24复盘：AI浪潮推升板块业绩与市场表现。 2024年上半年，AI算力仍是核心投资主线，AI大模型迭代优化、北美云厂商AI投资保持高景气，驱动AI硬件核心供应商业绩与市场表现共振向上，带动板块市值较年初回升。截至2024年7月17日，SW通信指数点数相比年初上涨8.36%，累计最大涨幅为16.47%，表现强于大盘；1Q24公募通信持仓比例达到3.37%，高于历史十年平均的1.86%。 展望2024下半年，我们建议关注通信设备行业五大机遇：1） 国产算力提速，驱动AI产业长期为新质生产力赋能； 2） AI大模型向多模态方向演进，同时关注工程优化和长期推理落地，驱动海外云端硬件需求保持高景气； 3） 运营商资本开支平淡，关注5G-A、骨干网升级等结构性机遇； 4） 国内卫星建设加速； 5） 企业出海引领新成长。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 国产算力边 ………………………………