【兴证固收.转债】近期下修与赎回的变化——可转债研究

主要观点总结

本文是关于转债市场近期动态的分析报告，涵盖了天23转债和隆22转债等下修节奏超预期的变化，近期转债赚钱的效应抬升等与赎回相关的变化。报告还提供了市场策略及转债估值分析。报告强调了短期市场情绪偏热，但中长期仍有突破空间。同时提供了部分转债的投资推荐和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 转债下修数量增加与行情转好有关

近期，转债下修数量增加，可能与市场行情好转有关。部分转债放弃强赎，选择下修促转股。

关键观点2: 光伏转债下修的特点和考虑因素

光伏转债存在下修的可能性空间，但需要考虑基本面、债务率、融资计划等因素。部分转债的下修与权益市场预期、公司股价预期改善有关。

关键观点3: 转债赚钱效应与部分领涨品种放弃赎回相关

近期转债的赚钱效应抬升，部分领涨品种放弃赎回是重要原因。市场行情的修复给予了投资者、企业更大的信心。

关键观点4: 市场策略及转债估值分析

股票情绪整体偏乐观，阶段性偏向具备防御属性的红利品种和动量强的科技方向。转债市场短期情绪过热，但中长期仍有突破空间。在转债估值方面，考虑了债底、正股波动率等因素。

关键观点5: 推荐和风险提示

推荐了部分转债品种，并提示了基本面变化超预期、流动性变化、监管政策超预期等风险。