【利率债周报】“股债跷跷板”效应仍在，上周债市窄幅震荡

主要观点总结

本篇文章主要关注上周及本周的债市表现，包括市场反应、收益率变化、一级和二级市场情况，以及实体经济观察等。文章还涉及上周的流动性观察、利率债发行情况等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 债市上周窄幅震荡，长债收益率微幅下行；本周仍将延续震荡格局

受股债跷跷板效应主导，上周债市窄幅震荡。10月金融和宏观数据表现偏弱，印证四季度经济下行预期。本周（11月17日当周）债市仍将延续震荡格局，考虑到央行工具注入流动性、市场反应等因素，短期内债市仍难以打破僵局，大概率延续窄幅震荡格局。

关键观点2: 上周股市波动主导市场情绪，债市受股市影响波动

上周股市先调整后冲高回落、整体有所下跌，债市随之波动。股市与债市之间的跷跷板效应显著，股市的上涨或下跌对债市情绪有显著的牵引作用。

关键观点3: 宏观经济数据偏弱，但宽松政策预期不强，债市短期难有突破

近期公布的宏观经济数据偏弱，但宽松政策预期不强，加之央行较为呵护资金面、股市进入震荡休整期以及公募赎回费率新规未落地等多空因素交织，使得债市短期难有突破。