钟正生、张璐：制造业投资的“短”与“长” | 宏观经济

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文/莫尼塔研究董事长兼首席经济学家 钟正生 ，莫尼塔研究首席宏观分析师 张璐 在强化地方政府债务监管、严格执行房地产调控的政策基调下，提振制造业投资成为中国“稳增长”的一大愿景。随着大力度减税降费的推进、货币政策明确“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”，制造业投资被寄予了更多希望，也成为研判中国经济走向的关键所在。本文从“短”（制造业投资结构）与“长”（制造业需求来源）两个视角研究制造业投资的现状与走向，认为制造业投资仍然存在下行空间，制造业需求有进一步恶化的可能，投资企稳回升尤须把握机遇。 制造业投资仍存下行压力 首先，有必要明确制造业投资的行业构成。 2018年制造业投资规模最大的行业依次是： 非金属矿物制品业、电气机械及器材制造业、计算机、通信和其他电子设 ………………………………