共同投资，是从“拉帮结派”到寻找“同行者”的一种必然趋势 | Noah Sees

伴随着私募股权行业的发展，无论在海内外，GP与LP不再是单纯的以财务投资主导的金钱关系，在GP基金募资与投资等环节的层层实践中，与核心LP开展共同投资逐渐出现并成为一个稳定而明确的趋势，进一步深化加固GP与LP的合作关系。根据海外私募数据平台CEPRES旗下PE ANALYZER的分析，自2000年至2016年的十七年间，共同投资策略的使用在不同地区、不同阶段的投资交易数量中呈现了近20倍的巨幅增长。所谓共同投资（co-investment，也称作是联合投资），可以认为是LP通过与GP一同参与到标的资产股权投资，从而实现双赢的一种模式。在传统的基金模式中，LP通常作为单纯的出资方参与到GP管理的基金中，基金支付给GP相应的基金管理费与超额业绩回报激励；而GP则作为管理方，为LP带来投资回报。但是，在共同投资之中， LP不总是被要求支付这些基金层面费 ………………………………