【浙商银行FICC·境内外利率日报】2025-02-07

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境内市场 市场情况 周五市场节奏有所调整，连续两天利率下行后，各期限收益率再次进入回调状态。活跃券在临近前低附近还是出现比较强的阻力，最新券表现略好，相对周四并未出现显著的调整。各期限看，5年上行2-2.5BP，10年上行1BP左右，30年上行1.5BP左右。 基本面看，节后复工进度偏慢，何时赶上往年复工进度仍有待观察。不过在政策能早尽早发力的基调下，后续复工和生产进度可能会以较高的斜率上行。基本面暂时没有较大的变化，对债券趋势表现仍有支撑，但暂时不构成较大利好。 短期内更值得注意的是，权益资产出现连续的放量上涨行情，债券短期内赚钱效应不突出，而权益开始有更强的赚钱效应后，会在一定程度上对债市的运行节奏形成扰动。以往来看，权益资产往往有“春季躁动”的行情，如果后续权益资产上涨持续性较强且成 ………………………………