明年看好四大投资主题！摩根大通刘鸣镝：消费板块，估值有吸引力

主要观点总结

近日，摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝在摩根大通举办的线上媒体圆桌会议上分享了对中国股市的展望。她预测到2026年，MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位有大幅上涨空间。同时，她提出了四大投资主题和“反内卷”、全球AI基建开支增长等明年重点关注的领域。对于半导体等短期估值偏高的领域，她更看好光伏、电池等领域。另外，她还分析了消费板块的前景和估值情况。

关键观点总结

关键观点1: 摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝分享了对中国股市的展望。

刘鸣镝提出了到2026年，MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数的目标点位，并指出这些目标点位与当前点位相比有约两位数的上涨空间。

关键观点2: 刘鸣镝提出四大投资主题。

这四大主题包括“反内卷”、全球AI基建开支增长、发达国家宽松政策对出口的提振以及“K型”消费复苏对食品饮料及超高端消费的带动。

关键观点3: 刘鸣镝分析半导体等板块短期估值偏高，更看好光伏、电池等领域。

她指出半导体等板块短期估值已偏高，建议投资者关注全球AI资本开支增长利好中国企业的情况，更看好光伏、电池及电池材料等领域。

关键观点4: 刘鸣镝分析了消费板块的前景和估值情况。

她表示，消费低迷的主因是家庭缺乏信心和对就业的担忧，而非缺乏消费意愿。从估值角度看，相比其他市场，MSCI中国必选消费指数的市盈率最低，股息率最高。