华泰 | 策略：谁将接力交易型资金？

主要观点总结

本文提供了关于中国资产重估行情、资金面、各类主力资金行为、北向资金的详细周观察，以及风险提示等内容的概述。

关键观点总结

关键观点1: 中国资产重估行情进入第二阶段

随着政策驱动，资金面从过热状态逐步降温，市场日成交额有所企稳，反映资金面进入新稳态。

关键观点2: 资金面观察

散户净流入强度有所回落，融资交易活跃度降温，但北向资金交易额仍在历史相对高位。

关键观点3: 主力资金行为

融资资金、公募基金、私募基金等行为受到关注，其中私募基金仓位有所回升。

关键观点4: 北向资金活跃度高

北向资金交易额回升至历史新高，但活跃度环比已有降温。主动配置型外资连续两周净流入，外资对A股在新兴市场的仓位仍有提升空间。

关键观点5: 期货市场观察

四大期指主力合约随指数下挫，期现价差收敛，跨期价差有所扩大。

关键观点6: 风险提示

包括估算模型失效和数据统计口径有误等风险提示。