【浙商宏观||李超】联储立场鸽派实际较难，美债利率反弹接近尾声

分析师：李超 / 林成炜来源：浙商证券宏观研究团队具体参见2024年5月2日报告《联储立场鸽派实际较难，美债利率反弹接近尾声──5月美联储议息会议传递的信号》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。全文约3000字，阅读大约需要7分钟核心观点利率政策方面，本月议息会议联储首先较为明确的否认年内再加息预期，这一表态被美股市场解读为重大利好。降息预期相较前次议息会议下修，鲍威尔不再明确给予年内降息预期，但仍然较为鸽派的表示未来的政策重心将更加倒向就业。数量政策方面，联储将国债缩表速度由600亿美元/月下修至250亿美元/月，整体缩表速度接近砍半，相较市场预期更为鸽派。整体来看，本次议息会议鲍威尔立场偏鸽，但通胀的巨大不确定性使得其未来的实际政策路径未必能匹配其鸽派立场。我们认为， ………………………………