恒玄科技：智能音频SoC龙头

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核心逻辑 本报告基于公司的主营业务结构展开,首先对公司整体业务和业绩情况进行介绍，再分别从行业和公司竞争力两个维度进行分析，每部分按业务展开论述。 1)蓝牙音频芯片: 从短期视角看，随着消费市场复苏和客户需求的回升，业绩有望实现持续增长;中长期视角下，端侧 AI发展如火如茶，我们认为公司凭借其技术积淀与客户积累优势，将继续保持市场领先地位并实现市占率的进一步增长。 2)智能手表/手环: 2023年全球智能设备市场逐步复苏，随着智能手表的功能场景不断扩展以及 AIGC技术推动全球智能眼镜市场扩容,对高性能、低功耗智能终端主控芯片的需求旺盛。公司基于 12nm FinFET 工艺的BES2700 系列芯片已进入三星、荣耀、小米、魅族等品牌的智能手表、手环及眼镜供应链:新一代 6nm FinFET 工艺的 BES2800 芯片目标高端穿戴设备客户，已导入三 ………………………………