“国产GPU第一股”摩尔线程启动申购，系年内唯一百元股，创下五项第一

主要观点总结

国产GPU厂商摩尔线程在科创板发行上市，发行价创下今年A股IPO市场最高纪录。公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，产品广泛应用于AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域。摩尔线程的IPO创下了科创板年内新股第一速度，并创下了五项第一。公司招股说明书显示，其业绩呈现强劲增长势头，预计最早可于2027年实现合并报表盈利。本次IPO募集资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片等研发项目。

关键观点总结

关键观点1: 摩尔线程成为“国产GPU第一股”，科创板发行创下今年A股IPO市场最高发行价纪录。

摩尔线程本次发行价为114.28元/股，发行新股7000万股，发行后总股本为4.7亿股，市值达537.15亿元。其承销团队包括中信证券等4家券商。

关键观点2: 摩尔线程的IPO速度创下了科创板年内新股第一。

从今年6月IPO获受理到如今上市在即，摩尔线程的IPO进程迅速。

关键观点3: 摩尔线程的产品布局多元化，服务于多个行业和市场。

摩尔线程的产品已广泛应用于大模型训练推理、数字孪生、云计算等多个关键领域，并构建了从芯片到显卡到集群的智算产品线。

关键观点4: 摩尔线程的业绩呈现强劲增长势头。

根据招股说明书，摩尔线程的营业收入从2022年的0.46亿元跃升至2024年的4.38亿元，年复合增长率超过208%。预计2025年全年的营收为12.18亿元至14.98亿元。

关键观点5: 摩尔线程预计最早可于2027年实现合并报表盈利。

在收入和整体毛利率达到特定水平的前提下，摩尔线程预计可实现合并报表盈利。同时，公司通过本次IPO募集资金将主要用于研发项目，持续加大创新项目研发投入。