财报后股价大跌，大摩发声：阿里云的增长逻辑没变

主要观点总结

本文介绍了阿里财报后股价下跌的情况以及摩根士丹利对阿里云的看法。虽然阿里最新财报略低于华尔街期望，但摩根士丹利认为阿里云的增长逻辑依然稳固，并预期其将继续受益于AI行业的需求增长。文章还提及了大摩对阿里巴巴的估值预测和其对电商业务的看法。

关键观点总结

关键观点1: 股价对阿里云业务预期的反应

市场对阿里云的预期过高，导致股价下跌。大摩认为实际增速符合预期，股价下跌主要是因为市场预期的过高。

关键观点2: 大摩对阿里云的战略评价

大摩维持了对阿里巴巴的“增持”评级，认为阿里云的投资逻辑稳固，并预期其将持续受益于AI行业需求增长。

关键观点3: 阿里云的增长因素

大摩认为阿里云的增长得益于行业需求超过供应、千问模型的协同优势和AI基础设施的持续投入。

关键观点4: 阿里电商业务的变现能力与前景

阿里的电商业务变现效率持续提升，大摩预期其在未来将通过AI功能提升用户参与度，并实现持续增长。

关键观点5: 阿里估值及预期

大摩预计阿里在未来几年内将实现稳定的收入增长，虽然面临一些挑战，但阿里的估值仍处于合理范围内。

文章预览

财报后股价大跌，但大摩认为阿里云战略完好，变现能力持续增强，市场的预期过高。 15日晚， 阿里公布的财报显示，集团第四财季营收同比增长7%但不及预期，净利润同比大幅增长。 业绩发布后，阿里股价下跌约8%，明显跑输大盘。 据追风交易台消息，摩根士丹利Gary Yu及其团队于周四发布研报称，尽管阿里最新财报略低于华尔街期望，但其阿里云的增长逻辑依然稳固，将继续受益于AI行业爆发性需求增长。 报告中，大摩维持了对阿里巴巴的“增持”评级，维持目标价180美元不变。 市场对云业务的预期过高，其增长逻辑依然稳固 根据大摩分析， 阿里的股价下跌主要源于市场对阿里云业务20%增长的过高预期， 但实际公布的18%增速符合大摩的预测。 海豚投研分析指出， 现在仅靠“阿里云是AI时代最达受益者”这个故事就能吸引投资者的阶段显然已 ………………………………