金融去杠杆系列报告之三——信托拉开去通道大幕，考验主动管理转型

报告摘要 金融防风险去杠杆是金融行业发展的主基调。长期以来，由银行资产出表需求驱动而快速扩张的金融机构表外业务放大了杠杆，在刚性兑付的背景下积累了大量的风险，是金融去杠杆的重要领域。截止2017年末，我国大资管体系总规模达到119.93万亿，是2014年末的2.1倍，其中信托公司资金信托规模21.9万亿，占比18.2%，是仅次于商业银行理财产品的第二大资管主体。 我国信托资产规模十年扩张27倍。截止2018年一季度，我国信托管理资产规模达到25.61万亿。从历史来看，商业银行通过信托通道加杠杆直接推动了信托资产规模的快速增长，在庞大的信托管理资产中，通道类业务规模占比不断增加。由于事务管理类信托风险准备计提系数更低，一般将通道类业务划分在 ………………………………