中金 | 金融：区块链产业系列（1）：聚焦虚拟资产交易

中金研究我们聚焦商业模式较为清晰、监管框架日益明确、合规属性持续提升的虚拟资产投资交易环节，并通过对其商业模式及竞争格局进行梳理为香港Web3.0生态发展前景提供借鉴。点击小程序查看报告原文投资建议近期，香港证监会批准发行虚拟资产现货ETF；此前，香港证监会亦对部分机构牌照进行升级并许可相关机构向零售投资者提供虚拟资产交易服务。我们通过对海外产业链进行梳理为香港Web3.0生态发展前景提供借鉴。理由产业梳理：聚焦商业模式较为清晰、监管框架日益明确、合规属性持续提升的虚拟资产投资交易环节。具体来看，我们定义海外区块链产业上游为区块链建设及相关技术服务环节、中游为资产创设及一级市场发行销售环节、下游为虚拟资产二级市场流通环节，其中下游包括投资交易、资管产品发行管理、以及托管服务等。 ………………………………