主要观点总结
本文是对招商证券固收团队发布的《ABS交易活跃度提升报告》的概述，详细分析了ABS（资产支持证券）的发行规模、交易活跃度、投资者结构以及收益率与利差的变化情况。
关键观点总结
关键观点1: ABS发行规模大幅增长
报告中指出，2025年3月ABS发行规模环比增长96%，其中信贷ABS发行规模增幅最大。此外，企业ABS和ABN的发行规模也有所增长。
关键观点2: ABS交易活跃
报告提到，2025年3月ABS交易量及换手率明显提升，信贷ABS交易金额增长最快，ABN换手率增长最快。此外，ABS的二级市场成交活跃，交易量大幅增加。
关键观点3: 投资者结构变化
报告显示，信贷ABS中商业银行是主要持有者，但商业银行持仓占比下降，非法人产品、证券公司、境外机构持仓占比增长。在ABN中，非法人产品是主要的持有者。此外，银行自营和信托机构是企业ABS的主要投资者。
关键观点4: 收益率与利差变化
报告指出，2025年3月中短期ABS到期收益率快速回落，与中短期票据的利差走高。这可能是由于市场利率波动或投资者风险偏好变化所致。
文章预览
本文选自招商证券固收团队于2025年4 月8日发布的报告《 ABS 交易活跃度提升 ——ABS月报（2025年4月）》 ，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/武子昕（研究助理） 摘要 一级发行： 1 ） 3 月 ABS 发行规模大幅增长，其中信贷 ABS 发行规模增幅最大。 以发行起始日统计， 2025 年 3 月， ABS 发行规模环比增长 96% 至 1,709.66 亿元。其中，信贷 ABS 、企业 ABS 、 ABN 发行规模分别为 186.00 亿元、 1,052.09 亿元和 471.57 亿元，分别较 2 月环比增长 1140% 、 83% 和 66% 。 2 ） 3 月新发 ABS 期限多为 1-2 年，加权票面利率有所回升 。 按发行金额统计， 37.75% 的新发 ABS 期限在 1-2 年，占比最高但较上月占比小幅下降；加权平均票面利率为 2.18% ，较 2 月上升 7.40bp 。 二级成交： 3 月 ABS 交易量及换手率明显提升，其中信贷 ABS 交易金额增长最快， ABN 换手
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