【国泰海通银行马婷婷团队】负债管理能力成为业绩分化的关键

主要观点总结

本篇报告主要分析了银行的负债端成本改善驱动因素以及资产端收益率下降压力。报告指出存款的剩余期限缩短、重定价节奏加快等因素对银行净息差的影响，并预测了未来银行净息差的变化趋势。此外，报告还涉及了信贷需求、LPR调整以及存款定期化等风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 银行负债端成本改善驱动因素的分析

报告详细分析了银行负债端成本改善的原因，包括存款、同业负债成本的改善，特别是同业负债成本改善的力度明显加大，得益于同业活期存款利率自律机制约束和银行对同业存单发行节奏及期限的控制。

关键观点2: 银行资产端收益率下降压力的分析

报告指出资产端面临收益率下降的压力，但压力可能明显好于2025年。贷款重定价压力缓解，新发放贷款利率降幅趋缓，同时化债和债券到期也会对银行资产端收益率产生影响。

关键观点3: 银行净息差的展望

报告预测2026年银行净息差降幅预计在5bp左右，下行压力继续边际缓和。部分银行息差或有望见底企稳。同时，信贷需求、LPR调整和存款定期化等风险因素也需要关注。