原油 | 上半年进口原油升贴水高位运行 拖累独立炼厂采购节奏及需求

主要观点总结

文章主要围绕上半年独立炼厂进口原油的情况展开，包括原油油种贴水运行状况、山东独立炼厂一次装置开工情况、原料需求量及油种结构等。其中，独立炼厂面临生产成本上升、利润空间不佳的情况，导致采购节奏放缓、需求量下滑，但原料结构相对稳定，对俄罗斯ESPO原油等油种的刚需一直较为稳定。

关键观点总结

关键观点1: 上半年独立炼厂进口原油情况概述

独立炼厂进口原油的贴水多在高位运行，叠加国际原油价格居高不下，导致生产成本上升。上半年多数主流油种的升贴水在高位区间运行，独立炼厂采买积极性转为谨慎。

关键观点2: 山东独立炼厂一次装置开工情况

上半年山东地区独立炼厂一次装置开工率下滑至年内最低水平，全国独立炼厂常减压产能利用率同比下降。炼油成本不断增加，炼油利润持续低迷。

关键观点3: 独立炼厂原料需求量及油种结构

上半年独立炼厂原料需求量虽有下滑，但油种结构较为稳定。俄罗斯、马来西亚原油和稀释沥青仍是主导，进口燃料油则作为补充和辅助。中国对俄罗斯等原油油种的需求相对稳定。