【招商汽车|公司点评】长城汽车：3Q22业绩同比高增，产品结构优化助力品牌向上

摘要事件：公司发布2022年三季报，1~3Q22公司实现营业总收入994.8亿元（+9.6%），归母净利润81.6亿元（+65.0%），扣非归母净利润43.4亿元（+18.8%）；其中3Q22实现营业收入373.5亿元（+29.4%），归母净利润25.6亿元（+80.7%），扣非归母净利润22.8亿元（+181.3%）。核心观点1.营收净利实现双增长，毛利率提升至高位。（1）3Q22业绩同比高增，营收净利实现双增长。1~3Q22公司实现营业收入994.8亿元（+9.6%），实现归母净利润81.6亿元（+65.0%）。其中3Q22公司实现营收373.5亿元（+29.4%），环比+31.0%，实现归母净利润25.6亿元（+80.7%），环比-35.5%，实现扣非归母净利润22.8亿元（+181.3%）。据公司此前披露的销量数据，随着疫情影响逐步减退，3Q22公司实现整车销量28.4万辆（+6.8%），环比+20.7%，公司产销提升促进营收有所增长。（2）高价格车型提振毛利率，品牌向上成果凸显。1 ………………………………