【华泰策略|周观点】韬光养晦，宁静致远——信号与噪声第一百二十四期

导读5月以来日均耗煤量约57万吨，较4月的63万吨呈现一定下行压力，4月畜肉、鲜果、鲜菜价格涨幅较快，分别同比增长14.4%、11.9%、17.4%，通胀的隐忧渐起。短期市场难以形成强劲合力，仍需韬光养晦，宁静致远。3月8日以来市场的三轮调整和反弹，可以发现资金在反弹过程，交易行为经历了三个阶段，从看多为主、不敢追高→质疑趋势→逐步低位加仓，说明虽然市场情绪向好仍需催化，但交易的积极性或在提升。配置上，消费股依然具有比较优势，积极布局科技硬资产。正文短期缺少向上合力，但交易积极性在改善上周市场在2000亿美元关税阶段性落地后，迎来阶段性反弹，又因汇率短期贬值压力较大以及监管整治市场乱象“回头看”等原因上攻乏力。我们认为二季度 ………………………………