【生猪旬报】弱现实挤压盘面预期

主要观点总结

本报告由中信建投期货研究发展部的魏鑫和邓昊然共同完成，完成时间为2025年8月18日。报告主要分析了期货市场近期表现，指出现货疲软压制2509合约，市场期现分化情况得到一定程度的修复。报告还涉及供给压力、政策预期、市场短期驱动以及操作策略等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 期货市场近期表现

报告指出，近期期货盘面表现出现货疲软压制2509合约的情况，市场期现分化情况得到一定程度的修复。前期政策层面的预期持续发酵，盘面给出较高的升水预期得到修正。

关键观点2: 供给压力预期

从供给指引看，新生仔猪供给压力可能在四季度集中呈现，供给压力预期在25Q4可能进一步加剧。期货市场在四季度可能面临现实挤压预期的过程。

关键观点3: 市场短期驱动与策略

市场短期缺乏明显的驱动，集团出栏节奏加快，阶段性供给压力提升。操作策略上，近月合约套保入场的性价比持续减弱，预计市场震荡为主，侧重窄幅波段操作。

关键观点4: 风险提示

报告提醒，短期宏观扰动以及政策预期可能导致盘面波动加剧，策略上需要适当降低风险敞口以及预留更多安全边际。