从3个20%+，看提高赤字率的必要性——11月财政数据点评

主要观点总结

华创证券研究所副所长张瑜针对11月财政数据进行了详细解读，分析了从三个20%+数据中看提高赤字率的必要性，并对地方财政的困难和问题提出了增赤字的建议。她指出，地方财政相关数据同比变动在20%以上，形成多月趋势，包括非税收入、企业所得税和卖地收入的变动。报告还涵盖了财政政策的跟踪，包括财政收支、财政赤字、地方政府债务以及未来的财政政策动向。

关键观点总结

关键观点1: 提高赤字率的必要性

从三项地方财政相关数据同比变动在20%或以上，且形成多月趋势来看，提高赤字率成为必要措施，以应对地方财政的困难和问题。

关键观点2: 地方财政数据的变动

非税收入和企业所得税的共振高增，反映地方财政困难；卖地收入的下降，反映地产预期偏弱。

关键观点3: 增赤字的建议

针对地方财政的困难和问题，提出增赤字的建议，即介于当前价格、地产前景尚不明朗，地方税收、卖地增收弹性或都有限，意味着明年乃至更长一段时间内，或需提高并保持较高的广义财政赤字率水平。

关键观点4: 财政政策的跟踪

报告还涵盖了财政政策的跟踪，包括财政收支、财政赤字、地方政府债务以及未来的财政政策动向。