巴菲特估值时会不会用复杂的数学公式？

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作者： 长坡雪 来源： 长坡雪（ID：hlgunxq） 01 估值要用现金流贴现公式？ 2009年伯克希尔股东大会上，有股东提问称：卖方分析师喜欢用终值做10年期的现金流贴现分析；甚至一些关于你投资方面的书——《沃伦·巴菲特之路》等都暗示你经历了这种练习。 但我知道你不用电脑或计算器是出了名的。我想知道这类练习是否属于“太难”的类别，而你只是在贴现率上做一个简单的自由现金流分析？ 囿于现场提问的限制，上述股东无法展示所谓的现金流贴现分析。长坡雪身边有一本哈格斯特朗写的《巴菲特之道》，倒是展示了这种分析。 该书以可口可乐为例，暗示巴菲特使用了复杂的贴现法估值方法。 部分内容见下图： 长坡雪当年读到这一段时曾经很认真的复盘了计算过程，印象里折腾很久才搞明白，我发誓再也不想搞这种计算了。实在无事可干的 ………………………………