利空来袭

关于港股再说几句，关注和不解的小伙伴不少。港股这波上涨跟基本面的关系不大，不管是宏观还是个股层面的，主要是外资加仓。去年八月份开始，外资开始集中撤离AH股，十月份连美债美元大幅走低这种核心变量的逆转，都没有把港股给带起来。日本和中国作为亚太地区最大的两个市场，对外资来说有点类似跷跷板，撤出AH之后外资买了不少日股，当时的叙事逻辑是日本加息，日元升值带来日股估值回升。但是现在看来日本加息有点半推半就，仍然维持印钞购债的宽松环境，属于敷衍式加息，日元汇率跌到了155.6，接近1990年的水平，这两年日经的涨幅基本都被日元贬值给吃掉了。这导致了部分外资撤离了日本，加仓了港股，跟去年的逻辑反过来了。有两个现象是能佐证这个观点的，第一是高盛等几家外资投行看多中国的股票市场，第二是根据国 ………………………………