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主要观点总结

本文介绍了中信建投证券关于投资策略、基金研究和固收领域的最新研究报告，重点关注被动化投资的崛起、ETF规模的快速扩张、货币政策工具对债市的影响等内容，并提供相关信息和分析。

关键观点总结

关键观点1: 策略：被动化投资的崛起及其影响

A股市场被动型权益基金产品规模增长迅速，达到3.36万亿元，占比达到47%。个人投资者和机构投资者对被动型产品的态度差异，以及筹码结构等因素对投资的影响。关注被动资金流入带来的弹性较大的行业和个股。

关键观点2: 基金研究：ETF规模快速扩张及偏股基金加仓制造

ETF是推动公募基金规模增长的主要因素之一。股票型基金带动非货币基金规模增长，而被动型基金规模占比也在不断提升。新发市场情况，业绩表现优秀的基金类型及领先基金的风格特点。

关键观点3: 固收：货币政策工具对债市的影响

央行近期推出一系列货币政策工具，包括公开市场买断式逆回购操作等。这些工具对债市的影响以及央行操作的市场化程度增强。从单纯倚赖信贷转向多元化，增加债券比例；交易对手扩展到各类金融机构，话语权增强；政策操作利率与市场利率接近等。