2021年美国通胀前瞻：三个角度

文｜平安宏观团队  编辑 | 赫桥智库来源 | 钟正生经济分析   摘要当前，美国经济复苏前景愈发明朗，但市场的担忧也开始显现。尤其关心的问题是，美国通胀是否真的会走高？而美联储在“平均通胀目标制”下是否真能对通胀走高“视而不见”？我们主要从三个角度，展望未来一段时间美国通胀的演化路径：1、自上而下——美国财政刺激规模似乎超过“必要”水平。第一，拜登在财政刺激上的大手笔是空前的。拜登1.9万亿计划的规模远超国际金融危机后奥巴马的7870亿法案。奥巴马法案占2008年GDP的5.4%，而拜登计划占2019年GDP的8.9%。第二，美国财政刺激力度大于绝大部分国家。据IMF数据，截至2020年12月31日，全球政府为应对疫情而花费的额外支出或放弃的收入总规 ………………………………