史海钩沉：全球贸易融资的兴衰变迁

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本文研究了2008-09年全球金融危机前后， 张一苇|译 免责声明：本文内容仅代表原作者观点，不代表智堡的立场和观点。 本文作者Olivier Accominotti，伦敦政经学院经济史副教授，CEPR助理研究员； Stefano Ugolini，图卢兹大学经济学助理教授。 本文2019年8月5日首发于VoxEU，经济政策研究中心 (CEPR) 的政策门户网站。 摘要 2008年的危机揭示了银行业和流动性问题对全球贸易造成的深远影响。 本文重建了全球贸易融资从中世纪到今天的演变。 银行业问题之所以会自动传导到国际贸易上，是因为今天的全球贸易与中世纪时一样，被银行融资所主导。 作为对比，在16世纪至20世纪之间，贸易融资主要基于市场进行。 数次重大的地缘政治冲击导致了基于市场的贸易融资的衰落。 2007/8年 ………………………………