【浙商银行FICC·境内外利率日报】2025-02-25

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境内市场 市场情况 周二债市上演一波三折剧情。隔夜纳斯达克中国金龙指数跌超4%，阿里巴巴跌7.5%。市场避险情绪升温，在经历了昨日的大跌之后，早盘债市情绪转暖，超长一度下行超1.5BP。不过好景不长，随后公开市场净回笼1707亿，MLF缩量续作3000亿，跨月的R007加权上行10BP来到2.39%，1Y大行NCD持续提价逼近2.0%但需求寥寥，资金依然维持紧平衡的态势。天平的另一端权益方面，随着增量资金持续入场，不断展现出韧性的股市再次压制债市。 午后受一则中小银行近期将下调存款利率的新闻影响，债市情绪得以修复，1Y左右短券下行约1-2BP，TS率先翻红带动TL迅速拉升，30年情绪好转。尽管中小银行调降存款利率为前期补降，但不妨碍市场对于后续降准预期的再度升温。而权益临近收盘跳水，三大股指尾盘均跌超1%，也在一定程度上助推了债市情绪的修 ………………………………