【铜周报】地产政策边际加强了铜的叙事

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2024年5月19日 铜 地产政策边际加强了铜的叙事 基本面概述及结论： 供需：  供应端，TC下滑继续创出新低，铜精矿供应边际持续偏紧，这可能是24年的常态，铜供应紧张的叙事仍然在；需求端，下游需求尚未看到显著好转，旺季之下库存迟迟没有去化； 库存： 国内旺季过半，但库存仍未有明显去化； 结论： 国内有地产扩张政策叙事，海外仍有降息预期，库存只要没有大幅累积，市场难以在乎，驱动角度确实没看到明确反转的信号，纯从情绪和估值角度我实在是觉得这个位置风险大于机会； 风险提示： 联储重新转向加息； 本周铜行业重要消息： 1、【智利Cochilco上调今明两年的铜价预估】外媒5月16日消息，智利铜业委员会(Cochilco)周四上调了今年和明年的平均铜价预期。Cochilco预计今年铜平均价格为每磅4.30美元，高于此前预测的每磅3.85美元；预计 ………………………………