【中金固收·信用】电解铝行业信用状况跟踪：供给侧政策发力,行业格局面临洗牌

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作者 鲁雁君 联系人， SAC 执业证书编号：   S0080117050013 姬江帆 分析员， SAC 执业证书编号：   S0080511030008 ； SFC CE Ref: BDF391 许    艳 分析员， SAC 执业证书编号：   S0080511030007 ； SFC CE Ref: BBP876 中金固收研究团队感谢并期待您在新财富评选中的支持！ 摘要 电解铝行业状况跟踪与展望 15 年以来电解铝行业经营景气度跟踪 电解铝行业 12-15 年由于需求增速放缓而产能仍维持 10% 以上增幅，产能利用率逐年下滑降至 78% 的历史低位，过剩产能最多时接近 1000 万吨，行业产能过剩较为突出。 铝是仅次于钢的第二大金属材料，下游需求主要分布在建筑、电子电力、交通运输、耐用消费品（以家电为代表）等四大行业。 09 年以来基建等领域的大发力带动电解铝产能和产量 ………………………………