华泰 | 宏观：2月预览—内需回升确认,信贷较快扩张

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！我们预计1-2月经济活动指标有显著回升，其中消费复苏较为强劲、基建投资持续走强，而物流及地产成交仍在低位、外需受到全球制造业周期走弱的压制。此外，地产周期仍在筑底压制居民贷款回升，但基建配套融资需求仍强，可能为企业短期和中长期贷款继续提供支持，预计新增社融同比增速或将上行。核心观点工业：预计1-2月工业生产同比增速从12月的1.3%回升至2.5%左右。2月PMI数据显示今年以来内需快速回升，1-2月平均而言，制造业产需景气度均较2022年12月大幅走高。物流方面或由于外需走弱仍在低位，1-2月整车物流指数同比回落20.7%，公共物流园区指数同比下行20.5%。另一方面，工业生产活动总体持稳：1月1日至2月24日焦化开工率均值同比下行0.7个百分点，高炉开工率同比下行5.8个百分点。 ………………………………