【国信策略】一轮稳固的行情需要什么条件

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核心观点 本文以沪深300为代表的核心资产为例，探讨过去20年间股票市场从反弹到反转，最终形成稳固行情所要具备的条件。 本文结合经济周期以及宏中微观四个层面探讨了行情发展与持续的背景与关键因素，基本结论为： 第一，行情反弹始于经济承压，逆周期政策调控对股市带来先行的流动性呵护和情绪提振。 经济承压时的宏观政策宽松是股市上涨的开端，政策的持续性也决定了股市从反弹到反转的关键契机。在2005、2008、2014、2020年的几轮行情中，政策多在3-5个月期间密集出台，构成了股市反转的根本动力。 第二，全球货币宽松和国内政策改善是行情的必要基础，而内需实质性提振决定了市场上涨的持续性。 全球货币政策宽松为股市“兜底”，而国内宏观政策释放再到基本面的修复是股市向好的主要力量。在内外政策的引领下，投资者对消 ………………………………