【广发非银|海外】友邦保险三季度新业务点评：价值持续稳健增长，新分公司获批筹建

主要观点总结

友邦保险公布三季度新业务数据，NBV同比+19.6%，主要受益于量价齐涨。新单保费同比+14.1%，NBVM同比+1.2pt至52.2%，预计主要受益于银保报行合一实施。公司发布三季度新业务公告，各分部业务保持稳健增长，且中国大陆地区获批筹建新的分公司。受益渠道的扩张以及旺盛需求的延续等，友邦中国第三季度NBV增长9%，未来业务有望持续增长。各区域业务稳定向好，预计未来三年新单保费收入增速分别为+15.2%/11.4%/11.2%，总加权保费收入增速分别为+7.5%/11.6%/12.7%。

关键观点总结

关键观点1: 友邦保险三季度新业务数据表现

友邦保险公布三季度新业务数据，NBV同比+19.6%，新单保费同比+14.1%，NBVM同比+1.2pt至52.2%，主要受益于量价齐涨及银保报行合一实施。

关键观点2: 友邦中国业务增长

友邦中国第三季度NBV增长9%，主要得益于业务布局加速和银保渠道手续费及佣金下滑推动的价值率提升。

关键观点3: 友邦各地区业务表现

中国大陆及中国香港地区业务保持稳健增长，其他地区业务同样实现强劲的业务增长。

关键观点4: 友邦保险展望

业务保持稳定增长，业务区域持续拓展，继续看好公司业务持续向上。

关键观点5: 风险提示

新单增速低于预期、长端利率下行、代理人质量低于预期等风险需关注。