核心通胀韧性仍在——2025年12月物价数据点评（国泰海通宏观 韩朝辉、张剑宇、梁中华）

主要观点总结

本篇文章主要围绕《证券期货投资者适当性管理办法》的正式实施进行阐述，重点介绍了国泰海通证券研究所对通胀的展望及相关报告内容。文章提到了12月的通胀情况、CPI和PPI的数据解析，以及核心通胀的韧性等关键点。

关键观点总结

关键观点1: 《证券期货投资者适当性管理办法》的实施

强调该办法于2017年7月1日起正式实施，订阅号的信息仅供国泰海通证券的专业投资者参考，非专业投资者请勿使用。

关键观点2: 通胀情况解析

介绍了12月的通胀维持稳中有升的态势，其中食品价格的低基数、金价重拾升势、全球工业金属的狂飙是核心贡献。

关键观点3: CPI和PPI数据解析

详细解读了12月的CPI和PPI数据，分析了食品价格、服务价格、有色金属等分项的贡献和影响。

关键观点4: 核心通胀的韧性

指出核心通胀的韧性预有望继续延续，但物价弹性的打开仍需内需政策的积极发力。

关键观点5: 风险提示

提醒地产尾部压力依然存在，消费修复动能可能不及预期。