更正贸易收入，发行人吃函

主要观点总结

本文讲述了上海证券交易所对一家城投公司因商品贸易收入更正进行书面警示的故事。该公司因前期会计差错等原因，对财务报表中的多个科目进行了更正，涉及金额巨大。同时，文章也讨论了城投公司贸易业务的背景及风险。

关键观点总结

关键观点1: 城投公司因商品贸易收入更正被书面警示

城投公司在2025年4月披露了更正历史年度商品及贸易的会计差错，涉及多个财务报表科目的数据更正，包括营业总收入、营业总成本等。由于数据更正的幅度很大，上海证券交易所在2025年6月27日对该公司进行了书面警示。

关键观点2: 贸易业务存在的风险

城投公司此前大力发展贸易业务是为了满足监管要求，如营业收入和现金流量的政府部分不超过50%的规定。但随着监管趋紧，贸易业务很容易产生风险。该城投公司的贸易业务规模之大，很容易引发风险，需要严格核查。

关键观点3: 新3号指引对城投公司贸易业务的影响

新3号指引后，首个贸易业务监管处罚案例的出现，说明了规范开展贸易业务的重要性。城投公司需要在新3号指引下，规范开展贸易业务，以避免类似警示函的出现。