【华泰金融沈娟团队】中国人保 (601319 SH, 增持): 财险龙头稳固，寿险转型可期

发布时间：2020年4月12日研究员：沈娟 S0570514040002/陶圣禹 S0570518050002核心观点“3411工程”引领，全面布局推陈出新公司砥砺奋进七十载，稳居财险行业龙头地位，“3411工程”引领的战略推陈出新，利润结构得到进一步改善，偿付能力保持充足。细分业务来看，财险业务稳固，增长动能强劲；寿险业转型蓄势待发，空间和潜力较大；投资端出色，提供长期稳健回报。我们认为伴随改革战略的逐步落地，财险龙头地位将得到巩固，成本管控效能的提升将增厚利润；同时寿险转型成果可期，业务挖掘、客户经营和盈利能力将持续改善。我们预计2020-22年EPS分别为0.56/0.66/0.78元，首次覆盖给予“增持”评级。 财险：稳固车险业务定海针，非车险业务为新动能财险行业是典型的 ………………………………