非农就业下修，联储要降息？

主要观点总结

本文主要涉及金融、港股、贵金属等市场的信息。美国劳工部公布非农数据修正结果引发市场担忧，美联储降息预期升温。海外流动性趋松，港股表现亮眼。金价触及历史高位，存在回调风险。A股震荡走低，金融ETF表现防御属性。

关键观点总结

关键观点1: 美国劳工部公布非农数据修正结果

修正初值为-81.8万，下修幅度较大，引发市场担忧。美联储降息预期小幅升温。

关键观点2: 港股表现

港股当前估值较低，受益于海外流动性趋松，今日表现亮眼。但需警惕海外降息预期波动反复、国内经济修复斜率短期偏弱造成的回调风险。

关键观点3: 金价波动

金价触及历史高位，短期交易波动可能放大，存在回调风险。中期来看，美联储维持宽松和经济交替下行对金价构成利好趋势不变。全球去美元化趋势使黄金有望成为新一轮定价锚。

关键观点4: 金融ETF的表现

今年以来金融ETF累计上涨14.62%，表现出较强的防御属性。银行占比超过一半，证券和保险也有一定占比。银行板块行情的驱动因素包括股息率选股逻辑的扩散、地产政策的放松以及市场对银行净息差和基本面变化的期待。