【国盛钢铁】甬金股份：盈利增速加快，规模持续扩张

主要观点总结

公司发布2024年年度报告，实现营业收入418.61亿元，同比增长4.98%；归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，同比增长77.75%。公司各季度业绩稳定增长，销售毛利率和净利率均有所提升。公司还扩大了产能，多个新项目已投入试生产或投产。除不锈钢加工外，公司还向金属深加工领域扩张，预计未来产量和业绩将继续增长。分析师对该公司前景持乐观态度，但提示了上游原料价格大幅波动等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024年全年业绩及增长情况

公司在2024年实现年营业收入418.61亿元，同比增长4.98%。归属于上市公司股东的净利润为8.05亿元，同比增长77.75%。基本每股收益为2.19元。

关键观点2: 公司季度业绩及增长速度

公司在2024年各季度的业绩稳定增长，Q4实现归母净利润同比增长60.86%，环比增长41.82%。销售毛利率和净利率也呈现上升趋势。

关键观点3: 公司产能及新项目进展

公司多个新项目已投入试生产或投产，包括广东甬金三期项目、浙江甬金项目等。未来计划扩大产能，预计2025年冷轧不锈钢产销量将达到380万吨，同比增长约14.7%。

关键观点4: 公司业务转型及未来展望

除传统的主业不锈钢加工外，公司正在向金属深加工领域扩张，从钢铁行业逐步扩展到有色金属等领域。预计未来产量和业绩将继续增长。

关键观点5: 投资建议与风险提示

分析师对该公司前景持乐观态度，预计公司未来业绩将继续增长。但提示了上游原料价格大幅波动、产能快速提升导致加工费超预期下降、不锈板材需求不及预期、新业务发展存在不确定性等风险。

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摘要 事件：公司发布2024年年度报告。 2024年公司实现营业收入418.61亿元，同比增长4.98%；归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，同比增长77.75%；基本每股收益2.19元；公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。 季度利润增速加快，销售净利率环比改善。 公司2024Q4实现归母净利2.21亿元，同比增长60.86%，环比增长41.82%；实现扣非归母净利2.18亿元，同比增长57.92%，环比增长42.79%；公司2024Q1-2024Q4逐季销售毛利率分别为 4.79%、6.67%、5.61%、5.75%，逐季销售净利率分别为  1.78%、3.30%、1.97%、2.07%。2024年广东甬金三期项目产能充分释放、浙江甬金产能利用率显著提升，越南甬金项目基本满产对公司当年业绩增量贡献较大，2024年国内不锈钢表观消费量为3385万吨，同比增加131万吨，增幅4.03%，旺盛的产销形势带动公司销售毛利率与净利率较2023年明显改善。 四 ………………………………