集体大反弹，有期货月内涨超50%！当“反内卷的风”吹向大宗商品

主要观点总结

文章主要围绕国内自主定价的商品在“反内卷”政策预期下的市场反应进行阐述。受到政策影响，煤炭、钢铁等大宗商品期货品种持续上涨，而现货市场反应相对温和。文章还指出，市场对“反内卷”政策的后续落地情况存在诸多不确定因素，这将决定相关产品价格上涨的延续性和上涨高度。

关键观点总结

关键观点1: 大宗商品期货品种持续上涨

7月以来，焦煤期货主力2509合约大涨，涨幅超过34%。多晶硅、焦炭等大宗商品期货品种也有不同程度的上涨。

关键观点2: 现货市场反应温和

与期货市场的激烈反应相比，现货市场的涨幅较为温和，如玻璃现货价格涨幅尚不足7%。

关键观点3: 反内卷政策影响扩散

“反内卷”从光伏、钢铁行业逐步向煤炭、玻璃等建材领域扩散，相关品种出现上涨。

关键观点4: 政策执行对市场价格影响大

若政策严格执行，可能导致部分煤炭主产省产量下滑，引发结构性减产。钢铁、煤炭期货价格的异动也引发市场对其他产能过剩行业的“反内卷”预期。

关键观点5: 市场不确定性因素多

市场对“反内卷”政策的后续落地情况存在诸多不确定因素，如政策何时发布、会覆盖哪些行业、会带来多大的供给收缩等，这将决定相关产品价格上涨的延续性和上涨高度。