华泰 | 港股策略：空头回补推动港股资金面改善

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继5月的“常态回归”之后，6 月需求约束下，金融数据不强，不过市场对“新常态”预期较充分。往前看：1）内生M1或接近改善；2）宜密切跟踪财政高频指标以及价格边际变化。美6月通胀超预期回落，往前看：1）“降息交易”重心或从首次降息转向降息路径，对后者当前市场预期或已较充分；2）关注7月FOMC / 8月杰克逊霍尔会议是否会给出降息的相关指引。上周恒指沽空比例边际明显上行，周平均约16%，且下半周沽空比例下降至约13%-14%一线，空头回补或初现迹象。配置建议：可继续配置安全性资产静待磨底：“本手”底仓基础上增配国有行、大型股份行等 “安全性资产”。 点击小程序查看研报原文 核心观点 内生M1或接近改善，关注此后财政支持力度 继5月的“常态回归”之后，6 月需求约束下，金融数据不强，不过市场对“新常态”预期较充分 ………………………………